【ipo】这家公司曾一天发24条财务更正公告！现在，它欲乘扶贫东风ipo

    这家公司曾一天发24条财务更正公告！现在，它欲乘扶贫东风ipo

一天发24条财务更正公告，是不是很少见?

上述行为的发生主体是湖南广信科技股份有限公司，主要从事绝缘纸板和绝缘成型件产品研发、生产和销售。

8月7日，广信科技更新预披露，欲在深交所上市，拟公开发行1980万股，拟募集资金约1.55亿元。

它还有一个特殊的身份，新三板上唯一一家满足“注册地贫困地+经营地贫困地+在贫困地经营满三年+缴纳所得税满三年”的拟ipo企业。

不过，搭乘新三板ipo扶贫“东风”，广信科技能否顺利过会还要打问号：一方面，此前多家ipo扶贫概念股已经遇挫，另一方面，从招股说明书披露的内容来看，其在经营性净流量、财务严谨性等方面还存在疑问。

经营性现金流存疑

仔细研读其招股说明书可以发现，广信科技的经营活动产生的现金流量净额(以下简称经营性现金流)，与营业利润差异较多，令人不解。

申报稿显示，广信科技2014年至2017年3月，经营性现金流分别为1529.49万元、-1089.69万元、1506.87万元、438.13万元，合计为2384.8万元。

同期，营业利润分别为1747.91万元、2198.18万元、2,718.33万元、496.2万元，合计为7160.62万元。

两合计数额相差4775.82万元，前者仅为后者的33.3%。即实际通过经营获得的现金净流入，仅为账面营业利润的三分之一左右。

▲广信科技财务摘要 数据来源：广信科技申报稿

对于经营性净流量与净利润的差异，广信科技于申报稿中表示，“2015年经营活动产生的现金流量净额为-1089.69万元，主要系当年公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。”

除2015年外，在申报稿中，记者并未找到关于其他年份经营性现金流与净利润差异的明确说明。

长江商学院会计学教授张维宁在接受《国际金融报》记者采访时表示：“仅从表格数据来看，公司可能在供应链上的议价能力少较为弱势。可能会有较多的应收，而应付比较少。通俗点来说，就是别人欠他钱，他欠不了别人的钱。”

对此，广信科技方面在接受记者采访时解释，“公司经营性现金流相较营业利润或净利润存在差异的原因主要是销售商品、提供劳务收到了部分票据，公司将收到的票据一部分用于向原材料供应商背书支付货款，一部分背书用于支付设备、工程款等投资活动，此外还有部分票据用于贴现和到期托收，从而导致经营性现金流相较营业利润或净利润有所差异。”

然而，上述解释并不完美。一般情况下，将收到的票据一部分用于向原材料供应商背书支付货款，会导致经营性现金流入减少，但并不会对长期的经营性现金流产生较大影响，因为经营性现金流支出也会相应减少。

财报缺乏严谨

对自己的财报，广信科技似乎做得也不是很严谨。

广信科技公告显示，7月31日，有二十四条关于财务报告更正，其中，还有不少财务报告在6月已经进行过更正。

对此，广信科技对记者表示：“公司多次更正财报的原因，主要是因同一控制下企业合并追溯调整形成的差异，以及经过公司自查发现的会计差错。上述更正差错非重大差异，公司基于谨慎性原则进行调整，对公司价值及经营业绩无重大影响。”

更正公告显示，差错更正事项主要有三点：其一，2013年、2014年和2015年广信科技个别收入确认时点不准确，收入确认存在跨期;其二，广信科技根据社保和公积金的相关规定，对2013年至2016年未为员工缴纳的社保和公积金进行了补充计提;第三，与关联方重新分摊部分费用，导致成本与费用核算出现差异。

除第三点外，前两点似乎是广信科技自身的原因。比如，连续多年在个别收入确认时点不准确，正说明了其在财务准确性方面不够严谨，存在漏洞。

值得注意的是，在2013年至2016年，瑞华会计师事务所均为广信科技财务报告出具了标准无保留意见的审计报告。此次，广信科技ipo更新预披露中，会计师事务所仍为瑞华会计师事务所。

另外，对员工缴纳社保和公积金补充计提也说明了在2013年-2016年期间，公司部门员工存在未缴纳社保和公积金的情况。

公告显示，追溯调整的社保和公积金计提，2013年度至2016年度分别97.17万元、44.21万元、56.73万元、72.18万元。分别占当年利润总额的3.43%、2.21%、2.15%、2.56%。

▲补充计提未缴纳的员工社保和公积金 数据来源：广信科技公告

无法支付的社会保险费冲回

不过，令人费解的是，申报稿显示，广信科技2015年至2017年3月，无法支付的社会保险费冲回分别为3765206.35元、858967.77元、139189.19元。

▲非经常性损益 数据来源：广信科技申报稿

一位注册会计师对记者表示，一般来说，关于这个科目不太常出现类似情况。“字面上就是原来已经计提的社会保险费现在不需要支付了，所以冲减了当期费用。有一种可能是当时根据人员及薪酬情况进行了计提，但是本期实际缴纳时不需要缴纳那么多，那么就应该冲回”。

对此，广信科技对记者表示，“因部分已参加新农合的员工等自愿放弃缴纳社保，该部分员工离职后，公司已计提未缴纳的部分社会保险费无法缴纳，公司将离职超过一年以上的员工计提的无法缴纳的保险冲回，计入费用的时间点为离职员工在岗期间，计入非经常性损益的时间点如上述题中列表的时间。”

购买标的价格是否公允

记者发现，广信科技购入的一家公司，在购买后业绩惊人。

申报稿显示，广信科技在2014年4月，以1192万元收购新邵德信45%股权，之后又于2015年6月以1448.99万元收购新邵德信剩下的55%股权。

收购价格主要依据为开元资产评估有限公司出具的《评估报告》。

2017年申报稿显示，新邵德信2017年第一季度净利润为191.45万元，2016年为921.24万元。2016年申报稿显示，新邵德信2015年净利润为744.02万元。

即2016年和2015年合计净利润为1665.26万元。短短两年，不包括净资产，仅净利润就回本购买价的6成以上，达到购买价的63.05%。

值得一提的事，购买新邵德信属于同一控制下的企业合并事项。同一控制下的企业合并对于企业发展有诸多好处，但规范合并时定价如何更好地保护中小投资者利益，防止利益输送是监管的难点。

在最终控制人不发生改变的情况下，企业经营状况是否发生较大改变?开元资产评估有限公司出具的《评估报告》是否完全合理?

对此，广信科技对记者表示，“广信科技购入新邵德信后，在采购、销售等环节加强统一管理，公司经营状况得到改变。开元资产评估有限公司出具的《评估报告》是基于当时的生产能力及市场环境按照未来收益法进行评估的。此外，2015年及2016年原材料木浆价格下降均影响其利润比原预估利润略有增长。”

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